El selectivo español abrió la jornada del 22 de julio con una caída del 0,65% hasta los 19.253 puntos, marcando el inicio de la temporada de resultados corporativos en un contexto de tensiones en Oriente Medio. La pérdida de los 19.300 puntos refleja un ajuste inmediato tras la recuperación del martes, cuando el índice cerró cerca de sus máximos históricos de 19.852 alcanzados a principios de mes.
El mayor descenso correspondió a Iberdrola, que retrocedió un 2,63%, seguida de ArcelorMittal con un 1,49% y Banco Santander con un 0,99%. En el lado positivo destacaron Mapfre y Naturgy, con avances del 0,93% y 0,84% respectivamente. Estos movimientos iniciales responden tanto a los primeros anuncios de beneficios semestrales como a la incertidumbre derivada del conflicto iraní.
Resultados de Santander: récord con matices
Banco Santander reportó un beneficio ordinario de 7.328 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 15% superior al mismo periodo de 2025. El beneficio atribuido alcanzó 8.973 millones tras incluir la plusvalía de 1.895 millones por la venta de Santander Bank Polska, parcialmente compensada por 250 millones en costes de reestructuración de TSB. La entidad mantiene sus objetivos para 2026, que incluyen un crecimiento de ingresos de un dígito medio y un beneficio superior a los 14.101 millones de 2025.
El mercado interpretó estas cifras con cierta cautela porque la plusvalía por la venta polaca representa un elemento no recurrente. Los inversores observan si el crecimiento subyacente en ingresos y el control de costes en euros constantes se sostendrán sin operaciones de fusión y adquisición adicionales. Esta distinción resulta clave para valorar la calidad del resultado más allá del titular.
Inversiones de Iberdrola impulsan su beneficio
Iberdrola elevó su beneficio neto hasta 4.336 millones de euros, un 21,7% más, gracias al impulso de las inversiones en redes en Reino Unido, Estados Unidos y Brasil. El beneficio ajustado, que excluye plusvalías por la venta de centrales térmicas en México, creció un 8%. Las inversiones totales aumentaron un 25% hasta 7.000 millones de euros.
La compañía también anunció la adquisición del 80% de Caruna, principal distribuidora eléctrica de Finlandia, por 2.000 millones de euros. La operación valora la totalidad de la empresa en cerca de 5.000 millones e incluye la participación minoritaria de fondos nórdicos. Este movimiento refuerza la presencia de Iberdrola en mercados regulados europeos con alta visibilidad de ingresos.
Naturgy y Enagás: objetivos revisados al alza y a la baja
Naturgy obtuvo un beneficio neto de 1.215 millones de euros, un 6% más, y elevó su Ebitda un 5% hasta 2.975 millones. La compañía mejoró sus previsiones de Ebitda para 2026 por encima de 5.500 millones y situó el beneficio neto por encima de 2.100 millones. En contraste, Enagás redujo su beneficio neto un 27,9% hasta 126,9 millones tras la ausencia de plusvalías registradas en 2025.
Las diferencias entre ambas compañías ilustran cómo la exposición a activos regulados y el impacto de operaciones extraordinarias condicionan la percepción del mercado. Mientras Naturgy beneficia de un entorno de demanda estable, Enagás afronta la normalización tras la venta de activos en Perú.
Reacciones en Europa y Wall Street
Los futuros de Wall Street apuntaban a una apertura mixta tras las ganancias del martes impulsadas por valores tecnológicos. Alphabet y Tesla publicarían resultados al cierre de la sesión neoyorquina. En Asia, la mayoría de índices cerraron en negativo, con el Hang Seng perdiendo un 1,2%. El petróleo Brent subió un 2,03% hasta 92,83 dólares por barril ante la incertidumbre sobre el estrecho de Ormuz.
El oro alcanzó 4.120 dólares la onza y el euro se situó en 1,1412 dólares. Estos movimientos reflejan cómo el conflicto en Oriente Medio afecta simultáneamente a divisas, materias primas y bolsas europeas, aunque el Ibex muestra una sensibilidad particular por su exposición al sector energético.
Perspectivas y riesgos para el segundo semestre
La temporada de resultados que ahora comienza podría sostener al selectivo si las compañías confirman la solidez de sus márgenes operativos. Sin embargo, la proximidad a máximos históricos deja poco margen para decepciones. Las tensiones geopolíticas representan el principal factor externo que podría alterar la senda alcista observada desde principios de julio.
Los inversores también vigilarán la evolución de los tipos de interés y la posible ampliación del conflicto hacia el Mar Rojo. Cualquier interrupción prolongada en los corredores energéticos podría elevar los costes de las empresas exportadoras y comprimir valoraciones en el corto plazo. La combinación de resultados sólidos y estabilidad geopolítica será determinante para que el Ibex mantenga el nivel de los 19.300 puntos en las próximas semanas.
